Em contextos complexos e indefinidos, atitudes devem substituir palavras e o silêncio pode ser a melhor mensagem
Ocorreu uma piora significativa nas expectativas logo ao início deste ano, motivada pela dinâmica forte e imprevista da inflação, que continua se mostrando resistente, e isto causou uma perturbação e indefinição na política monetária do governo, que não tem se evidenciado capaz de promover a contenção da pressão inflacionária e, nem de repor as expectativas […]
O Governo e o “Dilema de Sofia”. Se não escolher entre priorizar o combate à inflação ou o crescimento econômico…
O governo brasileiro enfrenta o pior cenário para gestão. Tem um ambiente inflacionário aquecido e um quadro pouco otimista em relação a crescimento econômico com antecedentes de 2,7% e algo em torno de 1%, que precisa ser revertido e revigorado, para que o país não comece a perder as conquistas mais recentes, e volte a […]
É possível que a autoridade monetária esteja dando um tempo para observar a inflação que poderá…
A fala de ontem do Presidente do BC, Alexandre Tombini, sinalizou que a autoridade monetária persistirá um pouco além das expectativas do mercado na estratégia atual, não renegando, contudo, eventual retomada de utilização da SELIC no esforço de contenção das pressões inflacionárias, porém não sem dar um tempo maior para medir os efeitos da estratégia […]
Câmbio: qual será nossa política cambial no “amanhã”?
Como era esperado o G-20 não deu importância à denominada “guerra cambial”, um sofisma criado para nominar o efeito consequente dos programas de incentivo à retomada da atividade econômica por parte dos países desenvolvidos em crise, que ao promoverem substantivo aumento da liquidez combinado com redução da taxa de juro, provocam desvalorização paritária de suas […]
Guerra cambial? Afinal, o que o Brasil do real tem a ver com isto?
No tempo da SELIC estratosférica e do mercado de derivativos aberto às apostas livres e certeiras no ganho, tendo ao fundo um interesse do governo em apreciar o real e aumentar reservas cambiais, o BRASIL atraiu muitos dólares de investimentos os mais diversos. Habilmente, o Ministro Mantega, que ocupou este cargo também no governo passado, […]
Pode ser temerário acreditar na sustentabilidade da atual taxa de câmbio
É inquestionável que o governo está retomando a estratégia de utilização da taxa cambial com o real artificialmente apreciado como elemento de contenção das pressões inflacionárias. Desta vez, como principal instrumento, diferente da prática antecedente na mesma linha praticada no governo anterior, que a colocava como “coadjuvante” da taxa SELIC, que por si só não […]
Por vezes, é interessante olhar-se contra o mercado para ter uma visão mais próxima do acerto
Muitas incertezas e muitas esperanças por parte das autoridades brasileiras que conduzem a política monetária, que se tornou complexa ao converter-se ao heterodoxo alterando o papel de cada instrumento na busca de objetivos e, por isso, perde credibilidade, na medida em que a inflação demonstra vitalidade acima do previsto e pode ser insensível ao preço […]
O mal é conhecido e surpreende, mas o tratamento pode não estar sendo o adequado
A intensidade das pressões inflacionárias está surpreendendo e o IPCA de 0,86% em janeiro, acumulando 6,15% nos últimos 12 meses, sendo 11,1% nos alimentos, causou efeitos imediatos de desconforto às autoridades do governo, fato ratificado em declaração feita ontem pelo Presidente do BC Alexandre Tombini, ao qual se seguiu forte apreciação do real, num sinal […]
Assumir posições vendidas em dólar focando ganhos pode revelar-se estratégia equivocada…
O cenário prospectivo para o comportamento do preço do dólar no mercado de câmbio brasileiro, a partir dos dados disponíveis e suas efetivas tendências, não é incentivador a “apostas” na queda do preço da moeda americana, visto que há riscos concretos que podem revelá-las estratégia equivocada com ônus ao final. As mudanças do governo no […]
A administração do preço do dólar pelo banco central pode encontrar turbulências…
Tendo o governo optado por adotar política monetária heterodoxa, onde a SELIC, que seria o instrumento para conter a inflação passou ao papel de fomentadora do crescimento e, o dólar, que deveria ter o preço formado a partir do fluxo de oferta e demanda já que nominado como “flutuante”, passando a ser a “ancora” para […]
