O governo errou no diagnóstico prospectivo sobre o Brasil, adotou medidas erráticas freando o ingresso do capital estrangeiro. Agora, convive com a aflição da busca de recuperá-lo, mas tudo se revela tardio e irrecuperável
Tomado de uma soberba que o levou a considerar o país estrela maior no circuito de atratividade dos investimentos estrangeiros, o governo assumiu postura crítica em relação aos programas de incentivos monetários das economias desenvolvidas, e, viu-se num passado recente ameaçado pela eventualidade de ocorrência de “tsunamis” monetários e se colocou como vítima de “guerra […]
Os cenários mudam, porém, as reações exacerbadas contumazes perduram ante aos fatos e às circunstâncias, que não as fundamentaram racionalmente
Os ânimos dos mercados globais estavam um tanto quanto negativos ante a perspectiva do inicio do desmonte do programa americano de incentivo monetário ao final deste ano e o término do mesmo em 2014. Afinal, a “farra” promovida pelo excesso de liquidez predominante que alavancava o preço dos ativos financeiros, nem sempre ancorados em fundamentos […]
O “script” da tendência anunciada segue sendo cumprido. Juros em alta, dólar em alta e perspectivas de crescimento do PIB cada vez mais baixo, para o que passa a contribuir também a debacle da atividade da nossa parceira China
O Copom foi previsível e ajustou em mais 0,5% a taxa Selic passando-a a 8,50%, mas certamente, não será esta a última elevação no ano. É bastante provável que tenhamos mais 0,75% a 1,0% para poder domar a inflação dentro do teto máximo da meta inflacionária do governo. O comunicado pós-reunião ratifica as expectativas de […]
Incertezas muitas, certezas poucas, contudo, relevantes. O Copom deve continuar elevando a taxa Selic, preço do dólar mantendo rota de apreciação e o crescimento do PIB sendo revisto para baixo.
Hoje é dia de decisão do COPOM relativa à taxa Selic. O mercado financeiro evidencia o consenso em torno de uma alta de 0,50%, passando a taxa para 8,50%. Poderia ser 0,75% e ir a 8,75%, porém, o índice oficial de inflação do mês de junho provocou certo alívio, e, como o crescimento derrapa e […]
Câmbio: esforço grande do BC para resultados pequenos e sem sustentação. A tendência com fundamentos é de depreciação do real, e, a razão principal não é o Estados Unidos forte, mas sim, o Brasil fraco.
O BC tem vendido volumes consideráveis de “swaps cambiais” buscando atenuar as pressões altistas que advém do mercado futuro, onde a demanda por proteção se acentuou e, também, se precipitou quando percebeu que as fragilidades presentes no Brasil, eram grandes demais para demonstrar-se resistente ante à perspectiva de diminuição global de liquidez, advinda da perspectiva […]
O governo desmonta as barreiras ao capital externo de forma metódica e tardia. Agora liberou totalmente o prazo para recebimento pelos exportadores de pagamentos antecipados, focando incrementar operações estruturadas.
A balança comercial está sinalizando tendência ao negativo este ano, refletindo a queda de preço e de demanda das “commodities”, onde está ancorada a grande parcela das exportações brasileiras, e, na margem ratificando a baixíssima capacidade competitiva dos nossos produtos industrializados. Para reabilitar a capacidade exportadora brasileira de manufaturados no curto prazo, não basta a […]
O fluxo cambial confirmou-se ruim em junho. Tende a ser pior em julho. É importante estar atento aos posicionamentos dos “players” no mercado futuro, e aos sinais que possam ser emitidos pelas agências de rating.
O fluxo cambial fechado de junho evidenciou-se negativo em US$ 2,636 Bi, sendo US$ 1,865 Bi oriundo do fluxo comercial, e, US$ 771,0 M do fluxo financeiro. E, a somatória das posições “compradas” dos bancos no mercado à vista foi reduzida para US$ 3,063 Bi. Havíamos preconizado que a partir de junho o fluxo comercial […]
O Brasil está se descolando do cenário externo e, parece que “de repente” recebe a fatura a pagar acumulando toda a conta atrasada, de uma vez só! E, então, os ruídos são intensos.
Parece que o país do futuro está voltando à base um pouco desgastado, após ter ido até quase lá e não ter conseguido permanecer de forma sustentável. Não consegue encontrar a linha do desenvolvimento e crescimento sustentável, “patina” em consequência de suas mais diversas deficiências e fragilidades, mantidas incólumes durante o período de bonança. E […]
Num cenário que só se agrava é difícil considerar a hipótese de apreciação sustentável do real, mesmo no curto prazo, sendo mais provável que gradualmente passe a consolidar a perspectiva de alta, com volatilidade.
Os dados divulgados ontem do saldo da balança comercial não surpreenderam, visto que retratam o contexto atual do nosso comércio exterior, ancorado nas exportações de “commodities” que não suscitam expectativas de que possamos ter recuperação, pois as demandas quantitativas são cadentes num ambiente em que os preços seguem a mesma rota. Buscar mitigar a representatividade […]
O mercado de câmbio, face aos posicionamentos dos seus “players” e o contexto prospectivo cadente dos fluxos de recursos para o país, demonstra ter mais força para impor a tendência de alta do dólar do que o BC de mitigá-la.
O mercado de câmbio deixa evidente que seus fundamentos prevalecem no confronto com os esforços da autoridade monetária brasileira, que já não dispõe de instrumentos e nem de ações operacionais que possam mitigar a tendência de alta gradual do preço do dólar, consubstanciada na perspectiva de que os fluxos de recursos externos e a desempenho […]
