A hora de entender que “swap cambial” não é dólar moeda
Faltam dólares no nosso fluxo cambial para dar suporte às saídas de capitais que deixam o país e isto, não se resolve com “swap cambial” que garante preço futuro, mas não tem poder liberalizante como fator de pagamento no mercado à vista, por não ser moeda. Frequentemente se houve que a autoridade monetária interviu no […]
Política fiscal e fluxos de recursos externos afetam o câmbio
“Números são frios e não têm amigos” é um velho chavão de mercado quando não há argumentos maiores para suplantar o que eles indicam e “querem dizer”, revelando a verdade dos fatos. Se se revelam ruins é porque há algo errado e certamente haverá consequências, por mais que se procure ofuscá-los, ainda que temporariamente, com […]
“Caiu a ficha” e o câmbio procura alinhamento com os fundamentos
Temos de uma forma bastante explicita expostos os números preocupantes das nossas contas externas, fluxos adversos, necessidade de financiamento externo, “posições vendidas” dos bancos ancorando a insuficiência de ingressos, etc., e, em alguns momentos de forma mais sútil destacando que “os números falam e precisamos ouvir”, num sinal de alerta para a deterioração crescente e […]
Política fiscal sob foco intenso e isto passa pelo câmbio
O resultado fiscal de setembro acendeu a “luz vermelha” sob os estímulos à economia concedidos pelo governo com baixos resultados, diga-se de passagem, quando não direcionados equivocadamente, e que não conseguiram dar o impulso objetivado no crescimento do PIB. Nestes ajustes entra o BNDES que terá redução de aportes e que deverá reduzir os créditos […]
A realidade assume a cena no mercado de câmbio
O Banco Central do Brasil vinha comandando com eficiência a irrealidade de manter o real apreciado focando um impacto mais rápido na contenção das pressões inflacionárias, ação conjugada com a política de elevação da taxa de juro SELIC. Contudo, tinha contra si a realidade das contas externas brasileiras bastante deterioradas e sem perspectivas de recuperação […]
O FED e o “QE” agora já não animam os mercados, tudo já foi precificado
O mercado global parece ter esgotado a sua capacidade de sensibilização positiva com o fato de o FED postergar o início da redução do seu programa de incentivo monetário à economia americana. Afinal todos os ativos já precificaram este fato repetitivo, o que resta agora é a expectativa pelas consequências que advirão do início da […]
Fundamentos não sancionam real apreciado. Ambiente persiste adverso
Os fluxos líquidos de recursos para o país continuam ruins, situação persistente desde junho deste ano, e que já acumula no extrato do fluxo cambial saldo negativo de US$ 4,545 Bi até 25 deste mês, composto por US$ 7,957 Bi positivos no comercial e US$ 12,502 Bi negativos no financeiro, conforme divulgação de ontem do […]
FED centraliza atenção dos mercados globais
O mercado global opera com forte convicção de que o FED hoje, ao término da reunião de dois dias, possa dar sinais incisivos pela postergação para o próximo ano da decisão do início da redução do seu programa de incentivo monetário, já precificado nos ativos, sem, contudo, descartar absolutamente a hipótese de Ben Bernanke, Presidente […]
Mercado de câmbio pode tender a “andar de lado” face incertezas
O BC retomou a rolagem do montante de “swaps cambiais” vincendo dia 1º de novembro. Ontem foram mais 20.000 contratos, além dos 60.000 rolados semana passada, e ainda há a expectativa de que realize mais duas ofertas, provavelmente de igual montante, o que corresponderia a um total de 120.000 contratos, equivalentes a dois terços do […]
Números do setor externo não sancionam real apreciado
Déficit em transações correntes atingindo 3,6% do PIB e uma NFE (necessidade de financiamento externo) atingindo US$ 16,799 Bi até setembro são números negativos e consideráveis que não sancionam o preço do real neste momento. Está muito evidente que o BC está utilizando o preço da moeda como “âncora” combinada com a política de elevação […]
