O cenário prospectivo ainda não afasta que o pior pode estar por vir
Primeiro devemos considerar que do primeiro ano do novo mandato a Presidenta Dilma só restam 7 meses, o que é pouco tempo para implementar “sem agravamento do quadro ainda deteriorado da economia” cortes da ordem de R$ 70 ou 80 Bi, valor que para se ter dimensão é maior do que o superávit fiscal que […]
BC precisa efetivamente monitorar demanda por “hedge” do mercado cambial
Monitorar bem traduzido quer dizer acompanhar em processo dinâmico e esta foi a proposta do BC ao final de março em relação à definição da oferta de contratos de swaps cambiais para rolagem dos vincendos, podendo reduzir, rolar a totalidade ou até exceder o volume em conformidade com a sinalização do mercado. Não houve como […]
BC precisa reduzir oferta de rolagem dos contratos de “swaps cambiais”
O mercado de câmbio brasileiro vem realizando dois movimentos repetitivos que deixam claro que há excesso de oferta de rolagem de contratos de “swaps cambiais” e ação indutora de apreciação sem fundamentos do real. Cabe ao Banco Central do Brasil, em conformidade com o que auto definiu, monitorar a efetiva demanda do mercado por rolagem […]
Sinais primários de que o mercado de câmbio assume coerência no preço
Ontem a moeda americana caiu fortemente no exterior e foi apreciada no mercado de câmbio brasileiro. Incoerência? Não, coerência com a nossa realidade que confronta com a ocorrência externa e se sobrepõe em termos de relevância, algo que não tem sido assim e que tem se constituído erro contumaz na formação do preço da moeda […]
Cenário controverso contribui para movimento atípico no preço do dólar
“O temido e criticado ajuste que o governo está promovendo na economia está apenas no começo. O pior ainda está por vir e o ajustamento deve e ser longo e doloroso. Custará a trabalhadores e empresas a redução da renda. Se não for feito por bem, o será por mal. Em outras palavras: se não […]
Quando o real “cai na real”, o seu preço assume a realidade do Brasil
Para justificar a valorização do real na semana passada foi utilizado o argumento dos dados do “payroll” como se fosse o único e o Brasil estive “navegando por aguas calmas”, sendo que as dúvidas e incertezas estavam no território norte americano. O “payroll” evidenciou dados da economia americana criando novas 223.000 vagas de emprego em […]
Focos e pesos erráticos promovem movimentos nem sempre claros no mercado
Por vezes até parece que o Brasil está sem problemas e que as expectativas são as melhores, podendo assim justificar certos movimentos como decorrentes de ocorrências externas. O “payroll” divulgado pelo Departamento do Trabalho evidenciou que o saldo líquido de vagas de trabalho criadas em abril cresceu 223 mil, com ajuste sazonal, recuperando-se do fraco […]
Questão maior é se a economia conseguirá dar respostas ao ajuste fiscal
Mesmo que “aos trancos e barrancos” as medidas de ajuste fiscal vão ultrapassando as barreiras políticas que se antepõe e vão conseguindo ser aprovadas. Mas, por outro lado, é crescente a incerteza sobre a efetiva capacidade da economia, ainda em estado de deterioração, responder adequadamente aos anseios governamentais objetivados pelas medidas de ajuste ou se […]
Fluxo cambial expressivo em abril, mas não uma tendência
O mês de abril registrou interessante e importante fluxo cambial positivo, mas ainda não podemos afirmar que haja uma tendência de melhora neste quesito, preferindo considerar que tenha sido algo extremamente pontual. No acumulado no ano o fluxo cambial liquido atingiu US$ 17,8 Bi dos quais US$ 13,1 Bi no mês de abril composto pelo […]
Otimismo demasiado descolado das expectativas ainda revelam incertezas
O Banco Central do Brasil ao final do mês de abril, intencionalmente ou por ato falho, proporcionou a ocorrência de volatilidade e apreciação sem fundamentos do preço da moeda americana no nosso mercado, e com isto, fomentou ideia errática de que tal movimento decorria de melhora efetiva do contexto macroeconômico brasileiro. O fluxo cambial líquido […]
