BC ainda sem motivos para intervir no câmbio, salvo se aumentar demanda à vista
Como temos salientado nada há de estranho no fato do BC não estar intervindo no câmbio como era esperado por inúmeros “players” do mercado, afinal não têm ocorrido motivos determinantes para esta ação, nem demanda acentuada por proteção cambial, que tem se bastado unicamente com a rolagem de posições vincendas, e nem demanda no mercado […]
Nada de estranho no fato do BC não estar intervindo no câmbio a uma semana!
Causa estranheza que alguns setores do mercado financeiro venham manifestando surpresa com a ausência de intervenções do Banco Central do Brasil no mercado de câmbio a uma semana. É preciso entender que a intervenção deve ocorrer quando há motivos para tanto e que sejam alcançáveis com resultados pela intervenção da autoridade monetária e suas formas, […]
“Random walk” predomina no preço do câmbio. Ação do BC tem pouco ou nenhum alcance
Muitos analistas internacionais utilizam-se da indicação da teoria do “random walk” para fundamentar comportamentos de preços de ativos, ou seja, o preço de hoje será igual o de ontem acrescido das expectativas de hoje. Este parece ser o estado atual da formação do preço da taxa de câmbio no mercado brasileiro, de vez que mantém […]
Câmbio: BC deve assistir e não intervir. Predominam fundamentos e o imponderável!
Temos destacado que o BC agora está com a estratégia correta e completa de intervenção no mercado de câmbio, havendo a convicção de que ocorrendo demanda por proteção cambial e/ou necessidade de liquidez no mercado à vista, estará pronto a suprir ambas as pontas. Este claro propósito deixa evidente que o país não tem riscos […]
Câmbio e juro: Mudança da retórica preditiva do BC é altamente positiva
A notória alteração da postura do BC nas suas ações sobre intervenção no câmbio, agora sabidas amplas com os instrumentos possíveis, mas efetivamente discricionárias e a não sinalização comprometedora das futuras decisões sobre a SELIC, são extremamente positivas. O BC não deve ser indutor prévio de posicionamentos e certezas do mercado, mas deve ser discricionário […]
Ainda que tardia estratégia do BC no câmbio é correta, o restante é o imponderável
Em nosso entendimento o BC errou o “timing” para disponibilizar todas as ferramentas na intervenção no câmbio de forma positiva, ou seja, evidenciando que o país não tem mínimo risco de ter uma crise cambial, a despeito de ter um contexto econômico, com destaque ao fiscal, e político bastante antagônico a esta situação, que se […]
Nova estratégia do BC o faz retomar a influência na formação do preço do dólar
Desde o início do agravamento das repercussões altamente negativas sobre os países emergentes decorrentes de mudanças abruptas no cenário internacional, em especial do mercado americano, fomos propagadores incessantes de que o BC deveria atuar em todas as frentes em sua intervenção no mercado de câmbio, coibindo volatilidade e especulação e dando evidências inquestionáveis de que […]
Embora tardia, atitude do BC pode expurgar a parte especulativa do viés de alta
A necessidade do BC atuar ofertando linhas de financiamento em moeda estrangeira com recompra não pode ser entendida como unicamente direcionada a suprir eventual escassez de liquidez no mercado à vista. No nosso entender esta leitura é errática e, naturalmente, decorre do fato da autoridade monetária ter ofertado US$ 3,0 Bi em linhas e o […]
Refém de sua própria estratégia no câmbio, BC agora tenta sair!
A atitude do BC até 6ª feira última deixava evidente que só usava erraticamente uma ação definida para tentar conter o viés de alta consistente e fundamentado do preço da moeda americana no mercado brasileiro. Praticando uma incessante oferta de contratos de swaps cambiais que acabam sendo absorvida pelo mercado, com bastante evidência, face ao […]
Bancos estão “square” em suas posições e mercado está sobreprotegido! E agora?
O COPOM manteve a taxa SELIC, mas a rigor já há indícios claros de impactos inflacionários advindos do impacto do preço elevado do dólar na economia, evidenciados nos IGPs e IPCs, salvo IPCA, o que conspira para a convicção de que não haverá novo aumento da taxa SELIC na próxima reunião. Há clara percepção de […]
