– Boletim Focus sinaliza alívio nos preços e leve otimismo com crescimento econômico –
O mercado financeiro reduziu pela quinta semana consecutiva a projeção para a inflação em 2025, de 5,24% para 5,20%, conforme o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 30 de junho de 2025. Apesar da queda, o índice permanece acima do teto da meta de 4,5%. A estimativa para o PIB de 2026 subiu de 1,85% para 1,87%, refletindo otimismo cauteloso com a recuperação econômica.
A taxa Selic, mantida em 15% para 2025, reflete a postura do Banco Central de conter a inflação persistente, após o aumento de 0,25 ponto percentual na última reunião do Copom. Para 2026, a projeção da Selic segue em 12,50%, sinalizando um aperto monetário prolongado. O dólar, projetado em R$ 5,70 para 2025 e R$ 5,79 para 2026, indica estabilidade cambial, favorecendo o comércio exterior.
Inflação em recuo, mas acima da meta
A revisão para baixo do IPCA de 2025, de 5,24% para 5,20%, sugere alívio nas pressões de preços, embora o índice ainda supere o teto da meta contínua de 3% com tolerância de 1,5 ponto percentual. Para 2026, a projeção se mantém em 4,50%, enquanto 2027 e 2028 registram estimativas de 4,00% e 3,83%, respectivamente, indicando uma trajetória de desaceleração inflacionária.
O IGP-M para 2025 caiu de 3,70% para 2,37%, refletindo menor pressão nos preços de mercado. Os preços administrados dentro do IPCA, como tarifas públicas, também recuaram de 4,33% para 4,30% em 2025, beneficiando consumidores. Esses números reforçam a expectativa de que o Banco Central manterá a cautela, com risco de descumprimento da meta caso a inflação persista acima de 4,5% por seis meses consecutivos.
Crescimento econômico e estabilidade cambial
A projeção do PIB para 2025 permaneceu em 2,21%, enquanto a estimativa para 2026 subiu de 1,85% para 1,87%, segundo o Boletim Focus. Para 2027 e 2028, o crescimento esperado é de 2%, sinalizando uma recuperação moderada. O Banco Central projeta um PIB de 2,1% para 2025, com otimismo impulsionado pela demanda doméstica e setores sensíveis ao ciclo econômico.
O dólar, ajustado de R$ 5,72 para R$ 5,70 em 2025, beneficia importadores ao reduzir custos de bens como insumos industriais e eletrônicos. Exportadores, que representam cerca de 20% do PIB, mantêm competitividade com o câmbio estável, apoiando a balança comercial, que registrou superávit de US$ 20 bilhões no primeiro trimestre de 2025. A projeção de R$ 5,79 para 2026 sugere leve desvalorização do real, favorecendo exportações.
Juros altos e desafios fiscais
A Selic, projetada em 15% para 2025, reflete a decisão do Copom de manter os juros elevados para conter a inflação, com perspectiva de queda para 12,50% em 2026. A manutenção prolongada dos juros altos eleva o custo do crédito, impactando investimentos, mas atrai capital estrangeiro, sustentando o real. Para 2027 e 2028, as projeções são de 10,50% e 10,00%, indicando alívio gradual.
O governo enfrenta desafios fiscais para cumprir a meta de superávit, especialmente após a derrubada do aumento do IOF pelo Congresso, que reduziu a arrecadação prevista em R$ 10 bilhões para 2025. Medidas como cortes de benefícios tributários são esperadas para equilibrar as contas públicas, enquanto o mercado monitora a próxima reunião do Copom, em julho, para sinais sobre os juros.
Perspectivas para a economia brasileira
O cenário de inflação em recuo e crescimento moderado aponta para uma economia em transição. A redução do IPCA e do IGP-M alivia pressões sobre consumidores e empresas, enquanto a estabilidade do câmbio favorece o comércio exterior. No entanto, os juros altos e o rombo fiscal limitam o potencial de crescimento, exigindo ajustes na política econômica.
O Boletim Focus sugere um equilíbrio delicado, com o mercado otimista quanto à recuperação do PIB, mas cauteloso com a inflação persistente. O governo e o Banco Central enfrentam o desafio de alinhar crescimento econômico e controle inflacionário sem comprometer a estabilidade fiscal.
Fonte: Banco Central
