Fluxo cambial líquido de 03 a 07/12 negativo em US$ 1,230 bi e é o líquido do mês

O fluxo cambial divulgado hoje pelo BC envolvendo o período de 03/12 a 07/12 revelou-se negativo em US$ 1,230 bi, sendo positivo comercial de US$ 759,0 mi e negativo financeiro de US$ 1,989 bi.

A posição dos bancos foi elevada para "vendida" em US$ 13,057 bi e está ancorada em tão somente US$ 6,250 bi de linhas de financiamento em moeda estrangeira com recompra fornecida pelo BC, salvo se os mesmos estiverem utilizando linhas de financiamentos fornecidas por banqueiros estrangeiros. O BC deveria ter tido ATITUDE mais consistente não como intervenção, como o mercado conceitua e sem acintes, ter agido adequadamente no suprimento da necessária liquidez do mercado a vista, evitando a volatilidade e aparente exacerbação do preço da moeda americana.

A ausência do BC de forma mais contundente, não com os arroubos de intervenção, mas tão somente cumprindo a rotina de fomentar a liquidez do mercado a vista tem sido motivo de questionamentos pelo mercado cambial, já que há, em tese, um "gap" de US$ 6,8 bi para ofertas, salvo, como dissemos, se os bancos estiverem utilizando linhas de seus banqueiros externos.

Quando tem realizado ofertas como no dia 6 e ontem, dia 11, tem sido bastante discreto, limitando-as a US$ 1,0 bi em cada dia.

Aliás, os bancos desde o início do mês de novembro já vinham com posições vendidas crescentes, o que recomendava que o BC atuasse pró ativamente fomentando a liquidez do mercado a vista, o que não o fez, e neste período o preço da moeda americana sofreu forte apreciação superando os R$ 3,90.

Esta semana ofertou ontem US$ 1,0 bi, em tese, absolutamente insuficiente.

Se não fizer oferta mais volumosa nesta época de crescimento da demanda, assumindo ATITUDE FIRME pró-liquidez do mercado, o preço da moeda americana poderá ficar "resistindo" acima de R$ 3,80, com volatilidade, podendo alterar as projeções de preço para o encerramento do ano, que tem sido de um preço entre R$ 3,70 a R$ 3,75.

Os "comprados" no mercado futuro de dólar, que especulam focando alta, aumentaram ontem suas posições em mais US$ 700,0 milhões.

No ano até o dia 07/12 o fluxo cambial líquido está positivo em US$ 10,531 bi, comercial positivo em US$ 46,620 bi e financeiro negativo em US$ 36,089 bi.

Importante observar que há um volume líquido de câmbio de fluxo cambial, data base novembro, a ser contratado (físico maior do que contratado base 12 mi), da ordem de US$ 4,712 bi, que será agregado ao fluxo comercial quando o câmbio for contratado.


Sidnei Moura Nehme
Economista e Diretor Executivo da NGO Corretora de Câmbio

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